近期，国内豆粕市场行情继续上涨，辽宁大连地 区油厂成交价2980-3000元/吨，价格提升100元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3050元/吨，价格提升200元/吨；江苏张家港地区豆粕成交 价格3050元/吨，价格提升200元/吨。近期，尽管港口大豆库存压力并未减轻，但是随着市场供求心态的转变，饲料企业的豆粕建仓行为普遍展开，油厂的 库存压力逐渐分流到了终端市场，改变了中期国内豆粕价格运行趋势。吉林四平地区豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交价3000元/吨，价格提升100元/吨；具体情况分析如下：

　　饲企开始陆续补库，豆粕价格节节攀升

　　从5月下旬以来，在豆粕和豆油市场双重低迷的格局下，国内进口大豆压榨企业持续亏损，但由于港口大豆到货量明显上升，豆粕供应压力增加，导致豆 粕行情在6月份反弹之后再度回落，在弱势中饲料企业豆粕库存多数压缩到偏低水平（7-15天以内）。而7月7-8日连续两日CBOT大豆期价的强劲拉升， 令不少饲料企业“措手不及”，油厂豆粕价格趁势上扬，且幅度较大，不少饲料企业被动补库。其中7月8日国内现货市场2800-2850元/吨区间的豆粕成 交量明显放大，7月9日随着豆粕报价进一步提升至2900元/吨以上，成交量则较为有限。

　　养殖效益日趋改善，市场开始重建信心

　　和6月份的那波反弹相比，此轮国内豆粕反弹行情的不同之处在于，供求市场的心理预期发生显著转变。尽管7月份进口大豆到港量仍有望达到接近 500万吨的水平，不过随着国内养殖效益改善，饲料需求基本上趋于稳定有上升趋势，令市场对于后期豆粕消费市场开始重建信心，这使得油厂豆粕降价意愿显著 降低，饲料企业的豆粕采购心理有所增加。当然，目前的饲料消费水平仍未达到正常水平，在饲料企业已经建立一定豆粕库存之后，购销市场的博弈仍将令市场出现 振荡。

　　进口大豆成本看涨，加工豆粕底价水涨船高

　　随着夏季大豆生长进入关键时节，市场开始担心恶劣天气对单产的影响，增加了美豆的天气升水。同时美国农业部即将于周五发布的七月份供需报告可能 证实美国大豆供应吃紧，2009/10年度美国大豆期末库存可能下调约1400万蒲式耳，也给市场带来利多提振。由于外盘大豆价格上扬，8月船期大豆进口 成本已经升至3600-3650元/吨，豆粕成本水平也将水涨船高至2900元/吨以上，将制约国内豆粕价格振荡时的下限水平。

　　油厂后期大豆进口成本上升、国内饲料需求趋于回暖的格局下，豆粕市场有望表现出中期反弹的趋势，期间虽有可能再度振荡，但是下跌空间将小于上涨空间。