国内油脂供应压力逐渐缓解

　　最近两周里，国内各地豆油、棕榈油交易表现良好，尤其最近几日，多数企业不必再压低销售价格便能有稳定的千余吨的成交。（7月23日）部分企业更是打出限量销售牌，由于限量，且市场气氛良好，贸易商早早进行了采购，促使部分油厂不只一次上调报价。经过最近几天的销售，港口地区豆油的库存数量由上周末的85.8万吨，降低到当前的83.6万吨，而港口地区的棕榈油库存也降低到63.8万吨，较两周前的76万吨，明显降低。

　　未来一个月之后，我国便迎来双节，因通常补货需在节前半个月完成，随后是小包装备货，于是豆油等库存将得到一定消化。而国内最大的大豆到港月份和压榨时期即将过去，且目前山东、广东等地区已经有企业陆续停机，这自然使豆油等供应减少。于是，整体看，未来一个多月时间里，国内的豆油库存量将逐渐降低，这便利于市场良好交易气氛的延续。

　　中国阿根廷贸易战有所升级

　　阿根廷工业部22日宣布，对原产中国的多功能食品加工机和纺织产品实施反倾销措施，其中，对原产于中国的多功能食品加工机征收202.79%的反倾销税，为期五年。此外，阿根廷还对原产于中国的部分聚酯长纤梭织布实施最终反倾销措施，其规定，从中国进口的此类产品最低离岸价为每公斤17.6美元。如果进口商向海关报价低于这一标准，将按照上述参考价征收关税，这项措施的有效期也是五年。

　　在最近几年的时间里，我国与美国、巴西、阿根廷之间多有贸易争端，但很少直接动用豆类、油脂类产品进行应对和谈判。而中阿之间的贸易争端，我国则第一次动用了“限制进口阿根廷豆油”的政策。由于阿根廷对我国再度实施反倾销措施，不排除我国对进口阿根廷豆油等农产品实行进一步的严格措施的可能，这便潜在支持了豆油市场。

　　美豆供应紧张企业减慢生产

　　最近一周，美国陈豆出口销量410万蒲，新豆销量4100万蒲，其中，土耳其采购了一船陈豆，中国和未知地采购了3300万蒲新豆。至此，美国陈豆累计销量41.82亿蒲，年度装船预测量为14.6亿蒲；新豆累计销量2.63亿蒲，高于去年同期的2.4亿蒲。美国大豆出口的良好，继续使陈豆供应保持吃紧状态。

　　而由于美国大豆现货成本一直较高，使美国的部分油厂利润缩水，其大多在近几月减慢了工厂生产。数据上看，6月份美豆压榨量为1.29亿蒲，较去年同期低1100万蒲，年比下降8%，这是自2003年以来同期最低水平。但从加工商6月末的油粕库存来看，其约能维持15天的销售水平，而去年同期则为19天。这表明美国的油粕供应正在降低，这也必然支持美国自身的油粕价格。

　　预期干旱之后再现积水洪涝

　　目前，豆类市场仍处于天气市状态，干旱和洪涝能否形成都影响着市场。天气预报显示，美国未来两周天气总体利于大豆等作物生长，未来2-3天的高压脊可能不利于作物生长，但并不至于使作物带变的干旱。而最近几日大豆、玉米的部分产区出现3-6英寸降雨，积水和洪涝现象逐渐增强。而且未来几日，美国中西部地区有风暴出现，部分地区仍有1-4英寸不等的降雨，这将大大增加未来几周发生洪水灾害的可能，这便必然刺激与支持着外盘豆类和油脂市场。

　　经济等其他利多信息仍居多

　　国际上，欧元区5月工业订单环比、同比均出现增长，欧元区7月综合采购经理人指数上升至56.7，创下近3个月以来的新高。7月欧元区制造业指数也升至58.3，服务业指数则升至56。诸多乐观的经济数据显示欧债危机逐渐消退。同时，美国6月份成屋销售环比下降5.1%，6月份领先指标月比下降0.2%，但降幅均小于预期；而5月份领先指标经修正后为上升0.5%。而近日，我国政府也一再强调，下半年要坚持把经济发展、调整经济结构和管理通胀预期作为宏观调控的核心，努力保持宏观经济政策的连续性和稳定性。国内外宏观经济向好，决定了商品的稳定趋好。

　　除此以外，国际大环境，尤其油脂油料方面有利信息居多。阿根廷政府调低陈豆产量至5270万吨；乌克兰油菜籽收割已经完成75%，其将产量下调17%到150万吨；马来西棕油也出现担心产量减少的声音；印度季风雨季节，降雨量却较正常低19%；此外，飓风季节，原油在一定程度上存在减产预期支撑……以上都将为豆类油脂市场构成支持。

　　目前，豆油市场处于良好的国内外大环境之中，居高不下的油脂油料进口压榨成本、稳固的豆类基金持仓、持续的天气炒作、未来的节日需求等均利于市场。虽然期货技术指标显示超买，或将在未来一两周给现货带来不稳定影响，但笔者认为，这不失为未来双节前补货的最佳时期。