经过近几周时间的持续上涨，期货市场的超买压力非常明显，而豆油等现货价格在快速走高后，也需要加以修正。这正如笔者上文预期一致，近两周步入节前的调整时段，由于豆类基本面支持因素并未发生实质变化，且存在节日消费等支持，或许最佳补货时机已经临近，在期货调整期间，应密切关注信息面及期货、现货市场的企稳特征，以择机补充节日库存。
　　一，企业利润恢复，维持顺价销售

　　随着最近几周油粕价格的双涨，各地油脂企业的压榨利润自前两个月的略微亏损，逐渐恢复正常。截止7月27日，国内港口地区大豆压榨利润处于83-194元/吨。由于利润只处于正常水平，企业出货心态有所增强，但挺价意愿依旧明显。为了保证利润的稳定获取，企业大多选择顺价销售，即按照市场大多数的成交价格为准，低价刺激成交现象明显减少，这促使各地豆油价格较为一致，由于没有价格对比进行参照，市场对企业的交易价格逐渐开始接受，这也抑制了豆油现货的下滑空间，使其倾向稳定。

　　二，进口成本较高，支持未来市场
　　由于美国陈季大豆剩余有限，且巴西、阿根廷大豆出口进度正常，使得我国进口大豆成本长期处于高位，而豆油等植物油进口成本也与国内现货长期处于倒挂局面。截止7月27日，根据盘面及相关费用折合，我国9-10月到港的进口大豆到港成本处于3619-3724元/吨，我国9-10月到港的进口毛豆油到港成本处于7540-7898元/吨，而即使是明年1月到船的进口大豆成本亦处于3552-3606元/吨高位。可见，短期内，即使期货回调使成本有所降低，也难改未来压榨变高成本的局面，于是，未来的豆油等价格，仍将受到底部成本的强力支撑。

 　　三，基金净多仍存，市场存在机会
　　一般的，基金流向代表了市场的心理状态，就CFCT基金持仓数据来看，美盘大豆期货净多单状态。截至7月20日，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有95897手净多单，比一周前增加36108手。其中，多单数量为132396手，比一周前增加26691手，空单36499手，比一周前减少9417手，空盘量为617391手。虽然最近的期货调整使部分基金离场，但净多基金仍处于9万手左右，这仍是年内高点水平。由于净多基金代表了市场多头情绪，这使得市场维持抗跌状