7月份国内政策性玉米交易呈恢复态势，东北临储玉米（包括中央储备玉米）竞价交易量价齐升，跨省移库临储玉米成交均价也达到最高点。在近几期交易的东北临储玉米中，中央储备玉米比重逐渐增加（7月27日投放的中央储备玉米占投放量的近80%），由于中央储备玉米质量水平好于前期的临储玉米，吸引了饲料企业进场交易，投放的中央储备玉米几乎全都成交，提振了市场气氛。

    在关内市场上，由于跨省移库临时存储玉米在各地投放数量不均衡，调控效果并不理想，成交均价走高至1,907元/吨，其中河北地区的投放量充足，占总量的50%，但成交疲软；而湖南、浙江等销区市场投放量偏少，成交均价走高。

    目前市场供给相对紧张，国储玉米成为主要粮源，后期的玉米交易将保持较高的成交率，尤其是东北临时存储玉米（包括中央储备玉米）成交量价齐升将给当地玉米市场价格提供有力的支撑。

东北临时存储玉米（包括中央储备玉米） 跨省移库临储玉米 （单位：万吨，元/吨）
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         投放量  成交量  成交率（%） 成交均价  投放量  成交量  成交率（%）  成交均价
7月6日   99.94    52.76  52.8         1640      57.66  12.64    21.92       1869
7月13日  99.61    60.7   60.94        1671      58.06  11.68    20.12       1877
7月20日 100.69    74.55  74.04        1696      57.18  14.13    24.71       1907
7月27日  99.44    82.32  82.76        1721      57.96  13.76    23.74       1894
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二、生猪价格回升  养殖利润恢复

   在国家收储政策的刺激下，7月份国内生猪价格持续走高，在北方生猪价格率先恢复至警戒线之上后，南方养殖业也已经能保本经营，国内生猪养殖利润呈恢复的态势。

   初步测算，目前东北地区每头生猪的理论养殖利润在200元/头左右，华北地区在100—50元/头之间，南方地区在50元/头左右。养殖利润恢复有利于养殖业增加玉米饲料需求，7月份一些饲料企业趁玉米价格相对稳定之际增加了原料库存，支撑了玉米价格。

   8月份国内玉米需求仍处于回暖的局面，但不足以对玉米价格产生明显的拉动效果。一方面由于生猪价格继续上涨空间有限，7月底部分地区生猪价格已经有所回调，预计后期价格将趋于稳定，这样就有利于养殖企业在中秋、国庆节前理性补栏，不会导致需求的盲目放大。另一方面，近一个月来，淀粉、酒精价格出现回落，拖累了深加工利润，如果终端产品行情持续弱势，一些深加工企业可能会在8、9月份供给青黄不接的时期选择停产检修，这将对玉米价格产生抑制作用。

三、南北涝灾并发  影响有待观察

   7月份国内的汛情比较严峻，并且遭遇了南北同涝的局面。涝灾一方面增加流通环节的负担，推高局部地区的玉米价格，另一方面可能会对农作物的生产造成不利影响。7月下旬，玉米主产区吉林、辽宁局部出现了比较严重的汛情，部分地区的降雨量还创下了1951年以来的日降雨量记录。强降雨虽然缓解了前期东北出现的旱情，但也引发了对玉米生长的担忧，主要低温多雨的天气不利于玉米的授粉。

   不过“七月十五定旱涝，八月十五定收成”，最终2010年玉米生产如何，还需要在8月下旬至9月上旬确定。“成也天气，败也天气”，如果8月份玉米生长态势良好，进入9月份后在玉米播种面积增加的情况，新季玉米丰收的预期增强，可能会促使市场心态发生由多向空的转变。届时玉米青黄不接的时期也可能出现价格逆市下行的风险。

四、现货价格坚挺  支撑期货反弹

   7月份玉米期货市场表现活跃，放量上涨成就了一波反弹的行情。截至月底，大商所主力合约1101收于1,930元/吨，环比上涨72元/吨。这波反弹行情一方面是技术调整的需要，5、6月份由于政策调控力度加强，国内玉米价格止涨回落，而期货市场的回调幅度明显强于现货价格回调幅度，在技术上期货价格有反弹的需要；另一方面7月份国内现货价格坚挺的走势给期货提供支撑。

目前多空双方在1,930点附近僵持，由于市场暂时缺乏炒作题材，月底成交量也较前期有所下降，不过从技术上来看，1101合约向上的趋势没有改变。随着月末的缩量回调，如果后期东北汛情依然严峻，在现货价格依旧坚挺的基础上，1101合约有可能借此再度站上1,950元/吨的高点。

五、冲高震荡调整  进口成本增加

   7月份，国际市场多空交织，一方面美元持续走弱、原油价格走强、俄罗斯小麦减产、欧洲下调谷物产量成为市场利好因素；另一方面美国玉米库存水平处于历史高位、玉米产区天气良好等因素限制了玉米价格持续走高。CBOT市场上，玉米合约冲高后震荡调整，12月合约站在400美分/蒲式耳之上。

   随着CBOT玉米价格在 7月份的反弹，美国玉米的进口成本增加，进口优势已不明显，进口玉米的签约陷入停滞。从前期签订的进口合约来看，8月份仍有几船玉米陆续到港，而从价格角度考虑，8月份到港的进口玉米成本最低，如果在顺利到达国内，可能会在短期内制约港口甚至销区玉米价格。此外，据海关统计，6月份中国玉米进口量为 6.45万吨，1—6月份累计进口8.80万吨；6月份中国出口玉米0.935万吨，1—6月份累计出口8.02万吨，主要出口朝鲜和日本。

   综上所述，8月份国内玉米市场可能仍处于偏紧的状态，东北及北方港口玉米价格仍会保持坚挺态势；受局部供需不均衡影响，华北黄淮及关内销区的局部市场价格可能会有高位小幅波动；受进口玉米陆续到港的影响，南方港口玉米价格在短期内可能有40元/吨的回调。


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品 种   等级  本月平均 上月平均  本月比上 去年同期  本月比去年
               价格      价格    月价±%    价格     同期价±%
玉米     二   1939.38   1935.84   0.19%   1660.12    16.82%