春节假期之后，国内豆粕现货市场尽管持续跟盘波动，但始终缺乏来自终端有效成交的配合，因而价格在冲上3600元/吨之后成交明显更加趋淡，从市场反馈的情况来看，尽管养殖需求有所上升，部分工厂集中在3500元/吨附近也有所成交，但大部分工厂库存豆粕出货仍显困难。据悉南方规模饲料企业的豆粕库存周期基本已在春节前备到2月底，北方地区饲企由于当地豆粕价格相对偏低，库存量则可以维持到3月中旬前后；而大多数中小饲料企业的豆粕库存则普遍可用至正月十五（2月17日）之前，节后仍有进一步补货要求，但油厂和贸易商豆粕库存量相对较大，这也是造成中小饲企节后采购心态始终保持观望的主要原因。

　　尽管近期美盘豆价持续振荡，但已经使得远期到港的进口大豆完税成本区间不断抬升，按照当前CBOT大豆主力合约来计算，今年一季度到港的进口大豆完税成本普遍将会高达4750元/吨左右，比国内豆粕现货价格整体高出1200元/吨-1300元/吨，从成本价值回归来看，后期豆粕现货仍然具有较大的上涨空间。另外按照当前10300元/吨-10700元/吨的四级豆油价格来推算，远期豆粕估算成本高达3670元/吨-3750元/吨，比当前豆粕现货价格高出起码150元/吨，因而也不难解释为何油厂挺价豆粕的心态会从节前一直延续到节后。不过豆粕现货价格跟盘顺势上涨行情何时能得到夯实，终端备货节奏就显得尤为关键。

　　本周期间，美国农业部公布了2月份供需报告，尽管大豆报告偏于中性，但在临池玉米飙升的比价效应支撑下，美豆期价还是创下了两年半来的新高，但之后在南美大豆产量不确定性、美元汇率走强以及多头获利平仓抛售等因素的打压下振荡收低。而中国和匿名买家共取消40.63万吨美陈豆进口，该因素被视为市场利空信号。不过今年春季播种在即，农产品之间有关播种面积之争，也仍将给盘面价格提供支撑，尤其是当前CBOT大豆玉米比价对玉米走势不利，大豆价格后市仍有补涨要求，短期振荡行情不影响中长期牛市格局。

　　综上所述，国内豆粕现货受到外盘豆价的影响，整体价位较春节之前有所抬高，但缺乏来自终端需求的有效配合，使得油厂跟盘提价步伐略显谨慎。在远期到港大豆进口成本不断高企、远期压榨盈利预期水平不佳等因素的支撑下，沿海油厂挺价心态预计仍将有增无减；但短期内外盘大豆市场获利平仓风险积聚，或给国内豆粕现货市场带来振荡影响。