近期油脂市场总体处于调整震荡走势中，自中东、北非引发商品普跌以后，油脂近期出现反弹后，再度出现显著回落，从整体形态以及外部环境影响看，暂时并未完全摆脱调整基调。
　　
　　国际局势紧张化
　　
　　中东、北非局势紧张，欧盟神经紧绷。由于担忧局势扩大化，非洲其它地区受到冲击，经济复苏步伐可能放缓，市场风险厌恶情绪升温，抛售高风险资产，引发商品大幅动荡。其中，原油突破 100美元大关，这对刚刚走向复苏的欧美经济而言并非好事，在发展中国家已经受到通胀影响之下，原油的上涨，也会对发达国家形成较大通胀预期压力，从而对前期涨幅较大的其它基础原材料大宗商品形成不利影响。国际局势紧张化对市场的冲击态势在一段时间内投资者处于防御姿态。美盘豆类出现了比较明显的基金获利了结情绪，而且从基金持仓来看仍在延续。近期来看，随着欧洲债务问题再度引发关注，总体市场氛围偏空。
　　
　　国内粮油市场整体平淡
　　
　　两会进行，保持物价稳定成为重要任务。在维稳的预期之下，油脂持续发力上冲的动能出现不足，现在的国内政策环境暂不支持油脂持续大涨。近期不少提议，关于进口关税，以及对于企业限价限制是否到期引发热议。不过，从现货情况来看，节后购销偏淡，加上压榨量近期恢复，豆油港口库存量偏高，当前现货压力略偏大。
　　
　　阶段不利因素压制盘面
　　
　　从供需角度来看，近期最大的利空因素当属南美供应压力的显现。南美降雨出现，旱情缓解，收割前景持稳。同时，贸易流向发生变化，国际大豆市场采购有向南美转移倾向，美豆前期所签合约有面临违约风险。去年因美豆贸易情况超预期及对供应的调整，几个月以来，美豆期末库存变化非常显著，不过近两月调降节奏已经放缓，下调空间几乎没有，显现短期的利多出尽。而在这种情况下，市场将面临旧题材落幕，新题材将要展现的一个契机。市场近期较为剧烈的调整，正是市场阶段影响因素转换的体现。美国农业部报告的数据也已经显现这种倾向，印证了供应量的增加，以及美豆库存下调空间的缺乏。
　　
　　而马来西亚棕榈油近期更为疲弱。由于油棕榈正向增产周期转换，且马棕油出口需求下滑，因此棕榈油或需要通过价格让利来获得一定市场需求。马来西亚棕榈油2月产量、库存均现回升显现出阶段的较大压力。
　　
　　美国农业部陆续公布了一些对2011年主要农作物种植面积及产量的预测报告。通过报告数据，我们可以看到大豆、玉米种植面积可能均将处于高位，预计美国农户将播种自1944年以来第二大种植面积的玉米作物，以及创纪录的大豆种植面积。目前来看，谷物因需求强劲保持价格优势。豆类借势谷物强劲，仍将保持一定的价格竞争力。尤其是南美收获压力反映到一定程度后，春季的种植面积争夺题材将为豆类油脂未来走势注入新的活力，在 2011年 3月末的种植意向报告前后，这个题材将逐渐发挥市场行情驱动的作用。
　　
　　油脂长期仍将受到偏紧的供需格局支持，但阶段调整压力较大，油脂暂时未有明显的企稳迹象，暂不盲目抄底。做多时机需等待，且等利空因素出尽。