上周早籼稻都随市场下跌而走跌。早籼稻至上周五一直保持着颓势，在未守住2600、2580后，价格陷入了2565-2575的分水岭区域，周减仓逾2500手，显示多头主动退走。上周的主要特征是紧缩调整环境下的全面下跌，但是，周五突发的日本大地震可能扭转近期的走势。

　　 国家的紧缩政策可能放缓。由于大地震对全球经济造成的中期影响，我们的政府可能延后对于政策的启动时间。也就是可能一季度的加息动作会延迟到二季度来启动，这一方面保证了中国经济面对可能的全球经济短期衰退的保护作用，另一方面近期通胀预期有所减缓，政府获得从容的政策启动时间。

　　 对于大宗农产品的短期提振。由于大地震对于日本的稻谷市场影响较大。虽然目前并非是稻谷的生长季，但是我们预料灾后重建可能需要一段比较长的时间，今年全面恢复生产基本是不可能的。而日本食用的是近似东北大米的糥性大米，这对于早籼稻而言产生了代替性的价格推升作用。

　　 除橡胶外的主要工业品预料并不会出现明显下跌，这一方面考虑了灾后重建的积极意义，另一方面对于国际市场近期以中国政府主动下调GDP增速目标而引发的唱空市场可以得到暂时的缓解。

　　 早籼稻与小麦都是这次大地震的收益品种，因此我们预计短期效应仍将释放一段时间。早籼稻今日望重回2600上方，建议持多者留住，上方阻力位仅存在于2650一线。