7月6日晚间央行宣布，自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是今年以来的第三次加息，此次加息后，一年期存贷款基准利率分别升至3.5%和6.56%。

    这次加息可能预示着年内紧缩型的货币政策接近尾声。因为，随着供给的增加，我国粮食价格会趋向稳定，下半年的通胀压力会有所下降，届时货币政策的力度和节奏都会有所改变。

    加息时点虽被市场“料中”，然而，央行选择“对称加息”却让分析人士大跌眼镜，此前市场的普遍预期是“非对称加息”，一方面减轻负利率状况，一方面不加重实体经济的压力。

    此次加息，除活期存款利率不变，五年以上公积金贷款率上调0.2个百分点，其他各档利率都上调0.25个百分点。

    但令人费解的是，央行此前加息对中长期贷款的利率调整幅度较小，市场解读为一方面减轻企业资金成本的压力，另一方面也避免加大地方融资平台的还款压力造成银行的坏账。

    就目前形势而言，这两方面的情况并未发生变化，央行却暂停了这种加息趋势，加息对当前民间借贷利率水平的边际提升作用减弱，全社会资金借贷成本的上升，有助于回归效率为先。民间借贷利率高达20%~100%，远超银行借贷利率上限。由于贷款规模的收缩，中小企业贷款难日益突出，也许，资金借贷的可能性远比成本要重要得多。

    而7月中旬，按惯例将有一系列国家层面的重大经济会议召开，对下半年的政策基调做出调整。

    对于本轮加息周期是否结束，后市的货币政策，市场出现一定分歧，基本分为两派。一派是年内加息将告一段落，另一派观点认为，此次加息属于充分预期内的补加，预计年内还将加息。

    近期可能成为货币政策观察期，既看对经济的负面影响，又看对通胀的正面作用。鉴于之前的累积效应增加造成银行同业流动资金紧张，以及银监会的严格规定，短期内进一步上调存款准备金率的空间有限。如果通货膨胀在6、7月之后像预期的下降，我们可能会看到在第三季度后期扶持政策，会有一些空间，特别是如果增长放缓的幅度超出预期。而更多的扶持政策，例如，对于中小企业的贷款，用对汽车行业和公共住房扶持。时机将取决于通胀与增长组合。