受到包括获利了结在内的技术面卖盘打压，芝加哥交易所(CBOT)大豆周四(9月1日)收盘下跌1.5%。CBOT大豆本周创出了近3年来新高。美元指数连涨3日，打压市场。

    美国中西部和大平原谷物种植区不久将迎来低温天气和降雨，但是降雨量或不够。本周包括明尼苏达、伊利诺伊及爱荷华州局部地方在内的美豆主产区呈现干燥模式。9月3号开始或有少量降水，但从NOAA天气预报来看，降水仍不足以满足修复前期土壤干燥的需求。

    美豆正处于生长关键期，需要补充降水满足灌浆需求。NOAA数据显示，8月28日较7月31日大豆主产区的土壤水分在流失，截至目前并没有改善7月份干旱带来的土壤干燥，这也是美豆优良率持续下滑的原因所在。美豆优良率在持续下降，截至8月28日，仅为57%，远低于去年同期的64%，近五年中仅高于2007年的55%，但整个八月份，今年优良率下调幅度达到4%，大于2007年下调的1%，而2007年9月份单产预估比8月份单产预估下调0.1蒲/英亩。

    国内大豆基本面，市场普遍认为黑龙江地区今年大豆播种面积下滑20%以上。实际上，虽然美国农业部仍维持国内新豆产量1400万吨的估计，但其他国内外机构的产量预测均有所下调。油世界近日就称今年中国大豆产量可能低于预期，因播种面积下降且近来一些主产区天气干旱，主要在黑龙江省，今年国产大豆产量可能低于预估的1370万吨。而另一国外分析机构也预测中国新豆在天气正常的情况下，产量将下滑11%，即产量仅为1335万吨。

    国内仍面临政策压力。温家宝总理重申了“稳物价”仍是宏观调控首要任务，而市场盛传的中秋国庆两节期间抛储400万吨大豆也恐怕不是空穴来风，短期风险不容忽视。

    由于美国大豆产区恶劣天气超过预期，美新豆单产水平预计将维持低位，这将对期价提供实质性支撑。这波行情因天气提前上涨，而天气炒作概念预计在美国农业部9月供需报告公布前一直支撑价格。技术上美豆站上1400美分后目标和阻力区间在1455—1500美分。

    预计国内仍受到政策调控的潜在压力，因此操作上仍需谨慎，大豆、豆粕、豆油的中线多单需要在外盘1400美分一线设置止损/止盈。因为豆粕库存消化不及预期，预计国内豆油将保持对豆粕的相对强势。而随着PY价差拉升至1400之上，投资者也可逐步考虑买P抛Y的操作。

    CBOT大豆9月1日收盘价(单位:美分/蒲式耳):
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合约月份     开盘价  最高价  最低价  收盘价  涨跌   成交量
11年9月      1439'0  1446'2  1422'4  1424'6  -24'2   9,933
11年11月     1455'0  1457'0  1432'0  1434'4  -23'0 133,982
12年1月      1465'4  1466'4  1442'6  1445'2  -22'0  29,660
12年3月      1468'0  1469'4  1447'0  1449'6  -19'0  12,581
12年5月      1461'4  1466'0  1444'0  1446'2  -15'6  11,064
12年7月      1463'0  1470'0  1447'6  1450'2  -15'4  11,033
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