下周国内大宗油脂或有小幅反弹空间有限
发布时间：2011-11-13
本周，国内油脂市场延续弱势下行，各地区棉油价格均有不同程度下跌，截止本周五，国内三级棉油均价为8112元/吨，较上周末的8411元/吨下跌299元/吨，棉油成为油脂市场领跌产品。港口地区一级豆油价格在9050-9300元/吨，与山东地区三级棉油价差拉大到约1000元/吨，港口地区24度棕榈油价格在7550-7650元/吨，继续与棉油形成倒挂。
周内外围宏观面走势依然动荡，上周末的G20峰会依然没能就IMF援助欧达成协议，而希腊债务问题尚未解决的同时，意大利债务又出现问题，收益率攀升至欧元区建立以来的有历史高位，欧债问题继续困扰商品市场。美豆基本面偏空，最新供需报告上调美豆库存预估对盘面利空，同时出口数据疲弱、巴西大豆预期丰产，均对盘面构成压力。美豆走势震荡向弱，国内大宗油脂价格重心随盘下行，加剧市场悲观气氛。棉油市场信心在油脂价格持续下行中严重受挫，贸易商、食品厂观望气氛十分明显，油厂出货困难，给价格带来压力。但棉籽产品行情疲弱，油厂利润亏损一直得不到扭转，加剧油厂观望，多数厂家没有开机。
下周棉油市场依然不容乐观。宏观面，欧洲债务问题取得一些积极进展，希腊新总理上任就职，意大利成功标售国债，收益率也下降至关键的7%以下，债务危机担忧情绪得到部分缓解。不过希腊新总理上任并不意味着债务问题就此解决，关于援助计划的细节问题依然没有着落；而意大利10年期国债收益率依然高达6.9%，前景仍不容乐观。欧债问题继续存在，系统性风险仍将影响商品市场。同时美豆基本面缺乏利多，出口数据疲弱，南美天气有利于大豆作物生长及巴西产量预期增加，仍利空盘面。因此预计下周美豆走势仍延续弱势震荡。
不过外围宏观走势暂时缓和，部分提振国内油脂市场信心，同时马来西亚棕榈油基本面意外利多，亦给国内油脂提振，下周国内大宗油脂或有小幅反弹，但高度或将有限。但棉油市场受伤的心短时间仍难以恢复，大宗油脂反弹乏力，棉油利润亏损，继续打压市场气氛，市场信心的恢复仍需要外围以及基本面的共同发力才能有效恢复。不过随着元旦及春节的不断临近，下游厂家备货需求或将逐步显示，给市场以一定提
