棕榈油强劲竞争 棕强油弱抑制豆油活跃度
发布时间：2011-11-16
国际市场上豆油对棕榈油处于较为明显的弱势格局。由于汇率因素，国际市场上棕榈油与豆油差距一度差异过大导致棕榈油出口好于豆油。而且，棕榈油面临增产高峰期度过后单产下滑阶段，由于担忧拉尼娜气候对东南亚地区带来暴雨，加重减产趋势，影响供应，棕榈油近期走势明显偏强，比价优势显著提升。上年季风期间，马来西亚油棕榈单产降至只有1.15吨/公顷，到了2011年九月份才恢复到了1.98吨/公顷。从2012年1月到6月期间，东南亚地区棕榈油产量将显著放慢。这可能成为明年上半年棕榈油和植物油价格强劲反弹的一个主要因素。
豆油供应吃紧将提振棕榈油需求。油世界预计，今年四季度阿根廷、巴西和美国三大出口国家的豆油出口量将大幅减少20%左右。油脂整体的供需基本面偏好，未来利好情况或会逐渐显现。但当前则将继续表现为豆油弱于棕油，且棕油的带动力度或难以完全摆脱外围的影响。由于毛棕榈油高产期结束，南美大豆产量有望创下历史最高纪录，因而毛棕榈油与豆油的价差可能缩小25%左右。明年阿根廷的豆油供应提高，这可能导致豆油价格回落，从而致使未来几个月毛棕榈油与豆油的价差进一步缩小，至120美元/吨。
后期需要重点关注，棕榈油整体的购销变化和天气影响，若炒作未有实际的气候变化配合，炒作提振力度料将有限。
