USDA月度预测棉花报告前瞻 关注突破持续性
发布时间：2011-12-09
作为出口美棉的最大消费国，中国的进口需求也将受进口配额的限制、生产需求、以及替代品价格优势的冲抵等因素的严重制约。因此，我们预计，今晚美国农业部（USDA）公布的月度预测报告将继续下调2011/2012年度美棉出口预测。而人民币贬值预期，有可能导致中国进口预测的上调，但受制于消费，上调幅度有限。进出口市场，具有价格优势的产棉国印度的出口可能因此上调。
随着棉花采摘接近尾声，应该不会有大幅的调整。石油上涨带来的化工产品价格上涨对棉纱的被替代性略有缓解，全球消费预期可能略有上调，同时，各国的消费量可能随着棉纺行业产能的转移，出现较明显变化。中国出口订单的不断转移，可能使得消费预期下调。
较上个月度，美棉出口下调幅度更大导致期末库存增加，中国收储增长等因素也导致期末库存调高，因此，两国的库存消费比有望同时调升。对于棉价来说，不排除在连续5个交易日反弹后出现快速回落。
棉花探明底部，但下游需求依然疲弱，大幅上涨仍需时日，在连续3周走高之后，在21000会承压明显，前期多单可获利离场，择机待回调介入多单。
棉花延续上周的反弹格局，连续4日向上运行，但是上方60日线阻力较为明显，棉花整体继续向上的动能不足。MACD指标依然不温不火，显示出盘整格局的特征，KDJ指标显示短期压力有所显现。总体上，棉花依然是区间运行格局，前期获利多单可适当离场，等待下方20300一线多单进场机会。
