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国家收储对油脂市场支撑有限

发布时间:2011-12-20

    尽管收储政策会给大豆价格带来一定支撑,但是对油脂市场的支撑作用较有限。短期来看,国储收购价出台将确立国内大豆底部,抑制豆价下行空间,保护了农民利润。不过,由于今年种植大豆成本提高及减产,收储价格与农民心理预期相差较远,因此农民惜售心理仍较强。另外,粕油现货低迷、油厂压榨持续亏损、产区油厂大面积停产也导致收储政策公布后油厂收购意愿仍不强,产区价格低迷的状况可能仍会持续。国内大豆期价短期阶段性反弹行情能否延续,仍将取决于美盘南美天气炒作是否真正展开及欧债危机是否会得到解决。

    大豆的临储价格基本与黑龙江地区的收购价持平,加上是敞开收储,因此,该价格对国产大豆的托底作用较为明显。而油脂方面,因国产豆压榨收益欠佳,压榨原料多为进口豆,且成本低于国产豆200元/吨左右,因此临储对油脂市场的支撑较为有限。收储大豆对豆油豆粕的影响有限。因为国内大豆用于压榨的数量向来很少,去年200-300万吨,今年有所增加,但也不超过500万吨,而中国每年的压榨量为6000万吨。近期豆粕市场走势偏强,主要还是养殖市场带动的结果。
  
    由于玉米基本面较弱,收储托市对其影响有限。目前,大豆收储价格可能是价格底部,因为价格相对较低,低于农民预期。但玉米的收储价格可能就不一定了,除了符合农民和市场的预期外,今年玉米获得大丰收,产量创下了历史纪录1.817亿吨。虽然国家收储会支撑价格,但是未来即2012/13年度,全球玉米种植还将增加,玉米进口可能也会增加,玉米价格支撑或将被击穿,特别是2012年的第三季度。


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