整体来看，对资产泡沫的担忧使得A 股上攻不足，但在经济持续回暖情况下A 股暴跌可能性较小。现在流动性似乎成为矛盾的共同体，既表现充裕的一面又表现趋紧的一面，这体现出市场的谨慎，上下两难。另一方面，市场一片看多之声总让人感觉不安，按照过去的经验，大盘短期内理应不会那般乐观。我们认为：12 月份中央经济工作会议将决定未来资本市场走势，而在政策真空这段期间，大盘将保持区间振荡。
　　从技术角度来看，领先指标已提前大盘见顶，市场情绪指标和超买超卖指标都处于风险区域，但市场仍处于多头趋势当中，大盘可通过高位振荡消化技术指标的回调压力。市场有可能在3000 点上方强势振荡，3300 点将是市场重要压力区域。
　　尽管我们对市场持谨慎态度，但我们认为市场仍是可投资的，投资者可把握在调结构背景下增持大消费概念的板块，以及受益于通胀预期和政策扶持的农业板块。在主题投资方向可把握“奥巴马概念股”，该类个股主要集中在三类：一是以杉杉股份、海陆重工、中核科技、科力远、安凯客车、天威保变、江苏国泰、中炬高新等新能源个股；二是低碳经济大背景下的例如合加资源、泰豪科技、华光股份、双良股份、烟台万华、龙净环保、中原环保等节能环保类个股；三是智光电气、平高电气、科陆电子、许继电气、东源电器、特变电工等智能电网类个股。尽管创业板仍有交易性的投资机会，但当前上市的创业板公司成长性略显不足，仍未到长期持有的机会。
　　本周我们持仓组合共有 11 只股票，分别是：天地科技（600582）、金种子酒（600199）、宇通客车（600066）、东阿阿胶（000423）、海通集团（600537）、恒生电子（600570）、吉林森工（600189）、北巴传媒（600386）、大厦股份、西藏旅游（60749）和冠农股份（600251）。（国泰君安证券）