全年棉价温和回落 市场情绪敏感谨慎
发布时间：2012-01-09
全年棉价温和回落，市场情绪敏感谨慎，难现集中囤货抛货局面，现货价格波动在18000—22000元/吨，加上资金因素的影响，期货有500—1000元/吨的升贴水，价格运行区间在17000—23000元/吨。行业经济陷入谷底，出现利好政策的概率较大，加上需求的缓慢复苏，棉价将出现一小波的上涨行情，但受制于国储棉的预期抛储压力，上涨空间较小，最终还会回落到市场平衡价。与历史年度一样，天气仍将阶段性影响市场情绪，5月播种期和8月采摘期根据天气状况，棉价上涨行情可持续一周甚至一个月的时间。
根据成本和升贴水区间进行估算，可以发现，23000元/吨以上的价格可抛空，17000元/吨以下的价格可买入。收储结束后，内外棉价格关联度将增强，美棉弹性强于国内棉，内外套利将是一种重要的经营方式。看涨，就买美棉卖国内棉，反之亦然；现货商还可根据上下游价格的波动规律，进行跨商品的套利操作，如高级棉价格弹性高于低级棉，看涨，就买高级棉卖低级棉，反之亦然。需求萎靡的情况下，下游产品价格的变动优先于上游产品，短期内的贸易方向可参考上下游相关商品的价格波动。
