3月30日，usda公布2011/12年度种植意向和季度库存报告，利好报告推动农产品上涨。预计4月5日国内农产品将高开，但在操作上应该区别对待：棉花因需求较差、小麦和玉米对国际市场的依赖度相对较低而可能高开低走或维持震荡格局，而对豆类和油脂行情仍需保持中线看高思路。

    经过连续反弹大豆和玉米的比价关系虽然已经反弹至2.5的历史均值附近，但美国农场主在高利润的驱动下仍然选择播种玉米、玉米播种面积扩张至历史新高的9586万亩，比上一年度增加近400万英亩，而大豆面积继续缩减100万亩为7390.2万亩，同时季度库存为13.71亿蒲式耳低于预期，刺激大豆价格在报告出炉后大幅上涨。而玉米方面，尽管面积数据对期价形成打压，但季度库存为60.09亿蒲式耳出乎市场预料，加上大豆期价急涨带动农产品整体走强，美国玉米强势涨停。

    尽管3月种植意向报告和最终种植面积仍可能有差距，在美豆和玉米价格接近均值区域的条件下，目前种植意向面积相差近2200万英亩在历史上亦是鲜见现象，随着两者争地进入白热化的最后阶段，大豆和玉米的面积仍存在大幅调整的可能性，对应着未来价格仍有剧烈的波动风险。对于投资者来说，目前最关心的是利好报告支撑下，整个四月价格是否能延续目前的强势。

    从4月的情况来看，美国大豆主要的炒作题材包括种植面积和天气，而天气的炒作周期性更长，往往贯穿从大豆播种到收割的长达半年的生命历程中。在此周期内，大豆期价往往形成较高的天气升水，依下图，在2001年以来的11年内，4月份只出现了4次下跌，平均跌幅1.5%，而在7次上涨行情中，平均涨幅达到6.14%。因此，4月份在历史上可以说是个多头月份。

    进一步分析，从3月末的种植意向报告来观察对4月行情的影响，我们选取2000年以来，以报告出炉前一日收盘价为基准，对报告出炉后当日、其后第5日、10日和4月收盘价格进行涨跌对比。第一，当日涨跌对市场具有较强指导性，在2003、2005、2007、2009、当日波动幅度较大，在3%左右时，期价在整个4月体现了较好的延续性；第二，2002、2004、2011年走势则并不符合第一条规律，我们的解释是从大的结构来看，若用当日涨跌和4月收盘涨跌作为比较对象，相邻年份容易出现涨跌相间的规律，如2000年当日价格高于4月收盘价格， 2001年当日价格低于4月收盘价，2002年则出现“高开低走”的现象，但在2003、2004连续两次“低开高走”，2008-2010年则连续三年出现走高的情况，简单的说，若前一年走高，则下一年走势并无明显规律，但若前一年出现走低的情况，则下一年走高概率极大。从这个规律看，本次报告出台后美豆期价当日涨幅超过3%，2012年处于走高的年度，期价强势状态或将延续到月底。