马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。去年冬季拉尼娜天气再次光临，降雨量高于正常年份，积累的水分使马来西亚棕榈油大幅增产，目前增产压力已经显现。

    马来西亚棕榈油局预计3月份棕榈油产量为120万吨，比2月增加14%，这与3月份产量季节性指数基本相当。马来西亚棕榈油局预计4月份增产幅度在17%左右。根据两家船运调查公司的数据，3月份马来西亚棕榈油出口量环比小幅增加3.5%—4.8%，为121万—124万吨。出口增长对于价格的提振作用或将部分被增产所抵消，库存成为制约棕榈油价格的关键因素。

    美国农业部即将公布新的月度供需报告，南美大豆产量或进一步缩减。而且近期美豆压榨利润回暖，出口保持强劲，内外需求向好，4月报告有望下调本年度结转库存。这将使国际大豆市场供给更加趋于紧张。但南美大豆陆续上市，短期内仍会补充国际大豆市场供给，对豆类价格有一定压制作用。投资者应关注马来西亚棕榈油局的月度报告，若期末库存继续增加，可尝试多豆油抛棕榈油的套利操作。