本周西班牙股市和政府债券均出现暴跌，市场担心西班牙会成为葡萄牙、爱尔兰和希腊之后第四个需要救助的国家。西班牙的经济总量超过葡萄牙、希腊和爱尔兰的总和，若西班牙沦陷，欧债危机势必将进入新阶段，对全球市场造成更大冲击。虽然西班牙首相拉霍伊和经济部长都坚称西班牙现在不需要救助，但是从周三的市场表现来看，西班牙10年期国债收益率一度突破6%大关，而德国10年期国债收益率跌至1.63%，创下历史最低记录，显示避险情绪再次高涨。

    美国3月预算赤字扩大至1981.6亿美元，高于市场预期，同比增长5.3%，这主要是由于福利付款相关费用增长，以及对“不良资产救助计划（TARP）”的补助金进行了重新估测。美国经济虽在恢复，但是仍然无法摆脱巨额债务的阴影。

    棉花节后触及21040，但之后连续收涨。2012/2013年度国家棉花收储价格定为20400万元/吨，底部依稀可见。而上涨空间则由下游需求力度决定。最新数据显示，下游需求服装出口增加，消费复苏有望引发一轮上涨行情。不过，值得注意的是，国内棉花鲜活价格依然持续走低，短期内恐拖累棉花价格。在多空因素交织情况下，应继续关注下游消费的复苏情况以及进口棉和国内储备棉的相关政策。操作上，站稳21300可布局中长线多单。

    前期豆类油脂作为农产品板块的领涨品种，表现尤为强劲，不断刷新2012年高点，但近期纷纷出现调整迹象。3月份，中国进口大豆到港量为483万吨，略低于之前商务部预测的510万吨，商务部预测4月大豆进口量为560万吨。棕榈油方面，印尼4月11日发生强震，但由于此次震中距离内陆较远，预计对棕榈油产量的影响较为有限，对期价助推作用有限。总体上，豆类、油脂短期调整压力增大，不过，长期依然看多。操作上，中长线上多单可继续，冲高多单可逐步获利离场，等待回调后的再度入场机会。