今年小麦库存将增加7.1％至2.1亿公吨，估计明年全球更将丰收6.81亿公吨，数量为史上第3高。今年第4季小麦价格将下滑至每英斗6.38美元，较目前芝加哥期货交易所12月交割小麦价格低了4.7％。前几年小麦价格持续维持高档，4年前还曾经一度飙升至13.495美元，然而在後续大量种植的影响下，价格也开始一路滑落；这点有助缓解一直居高不下的国际粮价压力。

    隔夜CBOT小麦受邻盘豆类上涨提振延续周三反弹，美国中西部关键的种植地区低温继续引发市场担忧以及吸引做多资金介入。不过没判定上涨并未带给国内强麦期价以有效的提振，在经历了昨日下挫后，强麦积弱难返，破位后继续下跌，短时期内来看难有止跌迹象，目前基本面利空因素较多，做空动能正在集中释放。主力合约1209开于2577元/吨，最高价2582元/吨，最低价2553元/吨，报收于2556元/吨，较昨日下跌26点或1.01％。成交量继续放大4.3万手至29.4万手，持仓量减少8864手至39.1万手。

    周四美国小麦期货收盘上涨，主要原因是外围市场利多，美国冬小麦作物面临天气威胁。CBOT5月合约上涨11.25美分，报收639.25美分/蒲式耳。另外美麦期价受到来自外围市场的影响利多，其中包括美元汇率走软、国际原油期货走强以及美国股市反弹。邻池大豆市场飙升，同样给小麦市场带来了比价提振。

    市场担心夜间寒冷温度会对东部和南部玉米种植带的小麦作物造成伤害，支持了美国小麦期价上涨。这样的天气可能对伊利诺斯州中部、印地安纳州中部和东南部、俄亥俄州西南部以及肯塔基州部分地区的小麦作物造成伤害，当地小麦作物已经进入拔节期。周四早间这些地区可能还会受到另外一股冷空气的影响，随后温度可能上升，同时伴有降雨。但是下周还可能出现霜降天气。不过美国中部平原和南部平原天气形势良好，周末期间欧洲小麦产区可能出现更多降雨，这给春小麦市场构成了一定的下跌压力。据气象机构称，中西部的东部一些地区温度降到了26华氏度，即零下3.3摄氏度。

    国内来看3月份一来冬麦区西北地区东部气温偏高，底墒较好，利于冬小麦生长发育；华北黄淮大部气温略偏低，降水略偏多，利于冬小麦幼穗分化和拔节抽穗。目前，冬麦区小麦陆续进入拔节生长期，麦苗长势良好。不过目前冬小麦将由南至北进入关键生长阶段，后期生长发育和产量形成将面临各类气象灾害风险，产量形成还存在不确定因素。另外高库存以及制粉厂收购兴趣不高均对目前期价形成利空影响。而从近两个交易日的强麦走势来看，资金做空坚决，走势较为独立，具体到操作而言，建议空单可继续持有，下周继续下行概率较大，届时多头止损亦将加速期价下行，关注下方2526强支撑点位。