南美大豆产量进一步调降，令美豆承担了更多供应任务，其旧作甚至新作的库存情况均呈现紧张恶化态势。不过，对于新年度的预期也可以看到，南美大豆扩种潜力巨大，今年的紧张推动明年的改善。从其它油脂油料供应来看，预期下半年加拿大菜籽产量可观，而进入增产周期的马来西亚棕榈油产出也会进一步改善，因此供应形势预期会有不少改变。 而国内市场以跟随外围波动为主，出现调整，不过整体较外盘相对温和。由于菜籽新收储价较高预期，成本抬升，对于国内油脂底部的抬升形成支持，而且国内市场在国家限价后已有所反映，因此挤泡沫的诉求相对其它商品更小，在本轮的调整之中不必过度杀跌。下半年到港的大豆成本较高，也将会对盘面形成一定支持。
　　
    我国油脂遭遇国内限价在先，国际市场系统性风险在后，出现较明显的回调走势。国内小包装食用油限价，令期货市场上冲乏力出现回落，而粕类的季节性走升，以及油粕比的回归走势，也使油脂成为弱势品种，加上宏观形势，油脂遭遇“墙倒众人推”。不过，国内油脂也有几个需要关注的点。
　　
    5月16日，国家粮食局在安徽省合肥市召开夏季粮油收购工作座谈会，研究分析今年夏季粮油生产和收购形势，安排部署收购工作。目前，有市场传言称，今年油菜籽托市收购价格为5000元/吨，较去年增加400元/吨。不过，也有消息人士表示，目前国家比较认可4800~5200元/吨的收购价区间，但具体价格还没有最终确定。菜籽收储价目前面临两难困境：过低农民或难保本，据称湖北部分地区农民菜籽种植成本高达2.8元/斤；而定价过高，2.5元/斤的价格，下游压榨企业认可度不高，在油脂普现调整下，居高难下的菜籽油面临更多的掺混、调和，市场空间被挤占，此外，进口籽可能借机进一步扩大空间，目前加拿大菜籽进口限制或有放松可能，未来进口油籽增加预期强烈。进口籽加工集中在沿海区域，而内陆区域产地企业则将可能面临更大的竞争压力。
　　
    2012年5月，油脂整体出现大幅回吐，将本年以来涨幅吞没。因受累系统性风险冲击，油脂回归寻找新起点。 希腊风险再升级，市场对其可能退出欧元区的猜测不断升温。加上经济发展整体放缓明显，市场风险偏好再度趋于大幅降温，对始自去年低的商品升势实施了一轮大修正。可以看到，无论原油、铜等经济晴雨表商品，还是农产品等刚需产品，均受到了不同程度的冲击。不过，总体来看，工业品调整幅度还是高于农产品。在于国内4-6月重新订购的美豆成本较高，后期到港压榨下游油、粕成本均高企，或将限制整体调降幅度。国际金融市场风险冲击度对国内暂表现为心理层面，转为实体影响或需要有时间，这为危机解决和调整策略赢得时间，同时也为商品价格重新寻找新起点获得时间。