南美远月进口大豆到港成本涨跌互现，按照15日CBOT11月合约收盘价计算，美豆远月到港成本为4319元/吨，较前一日涨8元/吨；南美大豆远月到港成本4403元/吨，较前一日下跌34元/吨。库存方面，虽然进口大豆港口消耗已由前期的15万吨的水平提升至17万吨左右，但受到港量大幅增加的影响，进口大豆港口库存缓慢增加，截止到6月15日，进口大豆港口库存为680万吨，较前一日增加1.8万吨，较上周同期增加13万吨，较去年同期增加19万吨。豆粕现货价格涨跌互现，东北地区跌0-20元/吨至3220-3410元/吨，山东地区涨0-20元/吨至3300-3400元/吨，华东地区涨0-30元/吨至3380-3410元/吨，广东地区保持相对稳定为3450元/吨。

    昨晚公布的5月美国大豆压榨量为376万吨，略高于市场预期的366万吨，环比上月增加18万吨，同比增加49万吨。截止到5月本年度美国国内累计压榨大豆3038万吨，要达到USDA6月报告预估的4515万吨，剩余4个月月均压榨量要达到369万吨。而据历年数据看，后续美大豆压榨量环比均呈下滑趋势，因此要达到全年的4515万吨的压榨量，难度较大。第二，周出口销售数据强劲，截止到6月7日当周，美国当周净出口销售100.5万吨，是上周49.5万吨的两倍，其中2011/12年度大豆42.5万吨，2012/13年度大豆58万吨。累计净销售2011/12年度大豆3481万吨，要达到USDA6月报告的3631万吨，剩余周均出口只需达到12.5万吨即可。

    豆粕库存维持稳定，未执行合同略增，截止到6月10日当周，豆粕库存为74.49万吨，基本与上周的74.91万吨持平，豆粕为执行合同为199.53万吨，较上周增加16.38万吨。豆粕未执行合同的增加也暗示着贸易商及饲料厂逢低库存意愿较强。生猪价格创去年年初以来的最低，暗示近月豆粕需求尚好。截止到5月30日，生猪价格为13.98元/地面。为2011年1月12号以来最低，在玉米价格仍高企的的情况下，猪粮比大幅下跌至盈亏平衡点，为5.68，这大大压缩了养殖利润空间，打击了养殖户后续补栏的积极性，或影响豆粕远月需求。生猪价格创新低意味着从供需角度讲，生猪供给还是相对充足的，因此近段时间豆粕的需求依然强劲。

    随着美旧作确定性因子的增加，市场焦点将转移至美豆新作，而对于新作，在美国农业部维持播种面积不变的同时，按历史最高单产43.9蒲式耳/英亩计算，其期末结转库存也仅维持在08/09年不相上下的历史较低水平，这使得市场对其优良率及天气情况也愈加变的敏感，风险升水正在逐渐增加，新旧豆合约价差将缩小。豆粕库存稳定，未执行合同增加，暗示饲料厂及贸易商逢低补库意愿较强，生猪价格跌至2011年1月份以来最低，这将打压养殖户的利润空间，或影响豆粕的远月需求，但生猪价格不断走低生猪供应相对充裕，豆粕近月需求良好。建议短线操作者振荡偏强思路操作，中长线操作者可逢回调布局多单，勿追涨杀跌，关注明日美联邦召开的议息会议。关注豆类1305的反提油套利操作及买1301棕榈油卖1301菜油套利。