基金给力推升美豆 国内播种面积不断下滑
发布时间：2012-08-06
大豆种植收益低，农户纷纷改种玉米和水稻，大豆播种面积不断减少。5月份国家粮油信息中心发布的预测报告显示，今年我国大豆播种面积为715万公顷，比上年减少6.54%,产量预计在1300万吨。美国农业部7月报告预测我国今年大豆产量为1260万吨，与国内机构的的预测接近。2004年是我国大豆播种面积最大的年份，达到1049.5万公顷，2007年降到835.4万公顷，2012年再降到715万公顷，为10年来的最低值。从数据上看，我国大豆播种面积不仅呈下降趋势，下降速度也在不断加快。
与产量下降成鲜明对比的是，消费量持续上升。美国农业部7月份预测报告显示，2012/2013年度我国大豆消费量为7452万吨，比2011/2012年度的7030万吨增加6%,2011/2012年度比2010/2011年度增加6.6%.可以说，自2000年以来，国内大豆消费几乎每年都在刷新历史纪录，充分显示出大豆消费的强劲。今年6月份大豆进口量为562万吨，同比增加31%.此外，前6个月总进口量为2905万吨，同比增加22.5%.按照上半年的进口量推算，今年全年我国大豆进口量有可能超过6000万吨，将刷新历史纪录。消费需求强劲是支撑连豆的重要因素，也是刺激国际大豆价格上涨的重要因素。
今年5月份南美大豆上市之际，美国农业部对2012/2013年度全球大豆产量做了非常乐观的预测，认为新年度大豆产量将达到27142万吨，比2011/2012年度增加3127万吨。可今年6、7月份美国出现号称50年不遇的严重干旱，市场普遍对美国农业部的全球大豆产量预测产生质疑，以至于美国农业部7月份报告将全球大豆产量预测削减为26716万吨，调减的部分主要在美国本土，由5月份的8723万吨调减为7月份的8301万吨，退回到了上一年度的产量水平。8、9月份美国高温少雨，若干旱卷土重来，冰雹、早霜、虫灾等自然灾害随时可能进一步威胁美豆收成。
基金在CBOT大豆上的净多持仓自去年12月6日的最低点0.86万手开始增加，截至7月24日，已升至25.6万手。同时，总持仓也在增加。今年1月10日总持仓为46万手，4月初突破去年全年的最高值70万手，目前已连续三个月维持在75万手之上。基金在大豆上所持有的净多头占总持仓的比例高达31.5%,领先于豆粉、豆油、玉米、白糖、棉花等其他农产品，为全美农产品市场上净多持仓最为集中者。基金对于大豆情有独钟，不仅已有大量资金进驻，而且保持最大的多头集中度，这为CBOT大豆价格的大幅上涨积累了充分的能量。
在农产品市场上，大豆的价格与其他农产品相比，处于明显的偏低状态。当前，连豆与连玉米的比价为1.95,非常接近最低值1.77,连豆与强麦的比价也从以前的2.2以上（最高2.52）下降到现在的1.87.此外，连豆与连豆粕的比价为1.19,非常接近最低值1.15.连豆与CBOT大豆相比，比价偏低的现象更为突出。2006年以前，二者比价一度高达4.76,目前为2.96,创下2006年以来的最低值。连豆不论是与其他农产品相比，还是与下游产品豆粕相比，抑或是与国际同类产品相比，其价格都是极端偏低，显示出后期巨大的上涨空间。特别值得一提的是，CBOT大豆价格已经突破1654美分/蒲式耳的历史纪录，连豆离金融危机前的高点尚有很大一段距离，这也从一个侧面说明连豆仍有较大的上涨空间。
