分析师近期考察了公司三门峡生态猪养殖和郑州雏牧香专卖店销售情况。该公司近期工作都按原先规划来做，三门峡明后两年有望销售10万头和30万头生态猪。雏牧香店销售良好，明年开店数扩大到300家。公司生态猪量产和产业链完善有助公司跨越猪周期，公司未来业绩有望实现高增长。

　　猪价下跌对公司主要产品种猪和仔猪毛利率影响有限雏鹰农牧公司的优势体现在养殖模式独特、高效率以及专业化。自07年到现在，随着生产规模增加，每窝仔猪头数呈线性增加，仔猪销量大幅上升，毛利率不断提高。种猪和仔猪价格并非是影响其毛利率的主要决定因素，因而猪价下跌对其毛利率影响有限。而育肥猪毛利率则同时受猪价和饲料价格影响。分析师预计，大规模生猪养殖企业每头猪盈利为200元左右，相当猪场投资的10%回报率。

　　公司生态猪明年开始规模生产，借助于雏牧香专卖店等销售渠道，生态猪盈利贡献占比提高公司三门峡生态猪养殖基地明后两年量产，生态猪出栏量分别达到10万头和30万头，公司将成为全球最大的生态猪养殖企业。生态猪虽然投入大，但其价格稳定、回报率高，其盈利贡献占比提高平滑了公司业绩增长的波动性。

　　生态猪量产、产业链延伸有助公司跨越猪周期，实现盈利持续高增长公司正建立从饲料、养殖、屠宰、冷链、专卖店和肉制品加工等一体化产业链，今后将重点部署产业链后端和公司品牌建设。基于公司明年生态猪开始规模生产，产业链不断完善，公司从单纯圈养猪发展到圈养和生态猪同时扩大规模。分析师可以预见，明后几年公司盈利爆发增长是投资这家公司的最大故事。

　　分析师微调2012年盈利，同时维持2013-2015年预测盈利不变预计12-15年公司盈利为3.8亿、6.2亿、9.4亿和18.3亿，同比增长-10%、60%、53%和95%，相当每股收益0.72、1.15、1.76和3.44元。未来三年公司将创造比现在盈利四倍多的价值。