金百灵投资 秦洪 

　　昨日A股市场在午市前后一度跳水，但随后由于金融等权重股拉升，A股市场再度企稳弹升，从而使得上证指数的K线渐趋乐观。但领涨主线却似乎发生了位移，那么，如何看待这一信息呢？

　　领涨主线位移

　　对于昨日A股市场如此宽幅震荡以及热点的切换，业内人士认为盘面中的两个信息可能是主要诱因，一是关于涉嫌炒作吉峰农机股票的相关账户被限制交易三个月的信息，这向市场传达出相关部门开始关注起小盘股持续炒作，使得昨日创业板在开盘后就迅速暴跌。而宽松的资金迫切寻找新的做多对象，故他们关注起尚未涨升的金融股，尤其是中国太保、中信银行等基金关注力度不强的品种。

　　二是关于汇金公司以分红现金填补相关银行资本金的猜测信息。尽管消息并未被证实，但目前银行股的估值优势非常突出，不少银行股的动态市盈率只有12倍左右，而且市净率也只有2.5倍左右，如此的数据就意味着A股市场的银行股已处于较低的估值区间。

　　另外，银行股等金融股的行业发展趋势相对乐观，尤其是银行股的信贷增量在一定程度上削弱了毛利率下滑对利润规模的影响力，但股价走势却远远落后于市场，如此的背离也折射出目前金融股的做多能量将随时迸发，所以，类似的猜测信息虽然未被证实，但仍然给新增资金以极大的做多激情。

　　如此就使得近期滞涨且有估值优势的金融股等大市值品种强劲涨升，但那些前期涨幅较大且有一定估值泡沫缺点的小市值品种出现了大幅回落的态势。只不过由于在午市前后，多头介入到大市值品种尚有迟疑不决的心思，从而使得大盘一度急跌。但随后就由于中国太保等品种的反复活跃，多头重新掌控盘面，市场领涨主线再度清晰起来，推动着大盘随之出现强劲弹升的走势。

　　风格难以转变 

　　现在的问题是，这是否就意味着小市值品种由此步入到调整周期，而大市值品种将充当大盘的领涨主线，也就是说，二八格局会否像“5·30”行情之后重新光临A股市场呢？

　　对此，笔者认为目前初步具备了这一特征，那就是经济的持续快速增长使得钢铁股、石化股以及银行股的业绩出现大幅回升的可能性已经存在。但是，就当前市场环境来说，尚不具备。

　　为何？主要是因为资金结构的问题。众所周知的是，在“5·30”行情之后的大市值品种的活跃，除了经济增长的趋势外，还与基金发行屡创新高、入市资金源源不断有关。反观目前的资金结构，仍然类似于“5·30”行情之前，基金实力不强，但私募较为活跃。既如此，在资金结构未根本改变之前，大市值品种出现持续涨升的基础并不扎实。

　　更何况，目前市场氛围也似乎有利于中小市值品种的继续活跃，因为未来市场的投资主题似乎仍然青睐于中小市值品种，比如说海南国际旅游岛，再比如说低碳产业股。而且，时近年底，小市值品种有望成为年报高送转的高含权炒作的核心品种，如此就意味着大市值品种在周五的涨升可能只是未来行情的一次预演，但尚未能够迅速取代小盘股这一领涨主线。

　　关注业绩成长主线

　　从本周盘面来看，只要大市值品种与小市值品种形成“跷跷板板”，那么，大盘就极有可能出现宽幅震荡的走势特征。不排除下周依然如此，但是小市值品种有望重夺发言权，也就是说，震荡并不改变市场的运行趋势，改变的只是领涨热点的特征而已。

　　故在操作中，建议投资者仍以业绩成长为牵引，同时积极关注主题投资，尤其是这两个要素相互重叠的个股更有望出现相对活跃的走势，比如说九龙电力的环保题材，凯恩股份的电池题材。而威海广泰的航空专用设备前景乐观，也是小盘股，所以，也具有一定的高含权预期，可跟踪。

　　当然，对于中国建筑、中海油服等大市值品种的业绩持续增长的个股也可积极跟踪，因为决定股价涨升的并不是股本大小，而是业绩的成长趋势与股性的活跃度。