我国玉米淀粉供求和价格走势   中粮生化平台风险控制部副总经理朱勇生

    国内玉米深加工行业面临新的机遇，2020年前后进入“二次腾飞”。产能在建，整体投产仍旧需要时间，预估2018年深加工产能约6600万吨上下水平（低于市面主流预期）。产能分布的角度：东北，华北各占44%产能分布，未来东北地区产能或将超过50%。目前而言，山东依旧是产能最大，黑龙江、吉林次之。长期需要动态的看。

     2018年度东北、华北首次实现加工量持平，分别大约3000万吨。未来东北将继续呈现快速增长态势。山东、河北、黑龙江、吉林对玉米淀粉定价，黑龙江定价权在逐步提高。

    深加工产品盈利水平非常可观，单纯商品淀粉盈利微薄。赖氨酸、柠檬酸等盈利较为可观。产能结构“精耕细作”，提升转化率。

    目前淀粉糖的玉米淀粉需求占比依旧最大，啤酒中使用比例增加。且今年需求端贡献最大的亦是淀粉糖，其余消费拉动因素数据显示同步增长。此外，玉米淀粉和面粉价差巨大，势必在财富效应的催生下替代比例增加。

    中国玉米已经处于新的价格运行区间，目前华北价格相对偏高且已经达到高点。由于淀粉的定价受到东北、华北的双重影响，价格扰动因素复杂。关于淀粉-玉米价差：如果玉米价格趋势上涨，价差或在600以上。如玉米价格走低，价差有缩小的趋势。原料定价短期不变。

    长期数据来看：玉米淀粉价格减去玉米价格等于640元左右。