本周，从上周五至本周三晚，美豆连续四日下跌，担心贸易紧张影响美豆出口、遭干旱侵袭的阿根廷降雨少于预期以及技术打压、月底USDA报告发布前技术性卖盘及炸平头寸，并且市场预计最新季度美豆种植面积高达9110万英亩，且大豆库存在高位以及报告前调整头寸等均对美盘构成打压，截止周三晚5月合约收于1018美分，四日累计下跌11美分左右;而周四晚，美豆种植面积意愿报告出台，因USDA种植意愿报告与预期相悖，报告预估美豆种植面积为8898.2万英亩，较去年同期及市场预估均偏低，隔夜美豆跳升2.6%至1044.75美分，完全不顾大豆库存数据21.07亿蒲式耳，创下历史同期最高纪录利空。

　　本周，国内豆粕现货方面，虽然美豆前四个交易日都收跌，但周一因电子盘盘走势较强，豆粕现货行情也积极跟涨，预计主流涨幅在40-70元/吨左右，主要是担心中美贸易影响国内大豆、豆粕供应。而周二到周四，因盘面较弱，国内豆粕现货则跟盘偏弱下调，其抗跌性较明显，三日大多地区累计下跌约在50-60元/吨左右;周五，电子盘休市，连盘大涨，美豆种植面积未随预期增长，相反下降，完全出乎了市场的预料，国内工厂犹如抓住救命稻草一般，齐刷刷的调转方向，九三工厂率先领涨70元，沿海预期涨幅在50-60元左右。

　　在经历了近日连续偏弱震荡以及原本对后市供应的担忧，工厂对豆粕挺价意愿显得更加强烈。不过，在中美贸易是否真的会打大豆这场贸易战之前，市场出现任何利好都会刺激到国内豆粕行情，其易涨难跌的格局将为突出，但国内外短线基本面等因素仍会牵制行情走势，因此短期仍或难逃震荡格局。目前我们依旧坚持此前观点，中长期我们依旧看涨，预计4月份将经历一个价格低位时段，是扩大库存的良好机会，建议密切关注各方因素变化。

　　2)菜粕:本周国内菜粕现货报价整体趋于稳中震荡调整。期货方面，郑州菜粕期货震荡调整，主力合约减仓缩量，油脂两粕波动加剧。现货市场，受期货价格影响，菜粕现货价格整体跟盘震荡调整。本周生猪仅小幅反弹，目前对市场的拉动相当有限，家禽震荡调整，水产需求依旧低迷，制约菜粕行情。近期阿根廷降雨量预期依旧较少，两广不少油厂停机，周四美农报告中出人意料的调低大豆播种面积数据，且中美贸易战不确定性利多国内，提振国内粕类市场，短期菜粕价格或易涨难跌。反之，一旦中美贸易关系缓和，加之新菜籽上市日益临近，后期菜粕仍有回落风险。

　　3)棉粕：本周国内棉粕现货行情稳中调整为主。近期生猪养殖利润严重亏损，养殖户补栏积极性不高，且南方水产养殖暂未完全恢复，市场需求清淡，导致棉粕市场偏弱运行;但中美贸易争端不确定性利多国内，阿根廷大豆大减产，巴西大豆进口成本上升，支撑国内豆粕市场，连粕抗跌，加之棉油市场货源有限，油厂挺价，支撑棉粕市场价格止跌维稳。整体来看，预计短期棉粕价格窄幅震荡为主。截至目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2200-2300元/吨。