一、行情描述
    2月4日，连豆1009低开震荡上行，盘终小幅收阳，缩量增仓，开盘价3,740元/吨，最高价3,760元/吨，最低价3,720元/吨，收盘价3,755元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.32%，成交量250,890手，持仓量274,098手。
    二、市场成因分析
    （一）国际市场
    隔夜美豆期价无视周边市场暴跌，抗跌明显，盘终温和收涨。
    美豆出口销售报告显示，截至2010年1月28日的一周，美国大豆净销售量为381,500吨，比上周低了43%，比四周均值低了51%。随着南美大豆的即将上市，美豆出口需求强劲难以维持，出口需求将逐步下滑，这也完全符合美豆出口的季节性因素。笔者依然认为美国农业部已经明显低估了美豆需求，2月份美豆供需报告或进一步上调美豆需求，从而使得美豆期末库存存在下调可能，或给美豆期价带来支撑。
    周三美国环保局(EPA)公布的生物燃料新标准为市场带来乐观人气，生物燃料消费量预计增加及周出口销售报告数据高于市场预期共同提振豆油期价。2009/2010年度美豆油库存消费比较上一年度下调，基本面本偏好，再加上升入燃料新标准的实施将给美豆油增添利好提振，预计美豆油期价下跌空间有限。
    周边市场上看，隔夜美元指数延续走高，有望迎来一波中线级别的反弹，或仍给商品期价带来一定压力。隔夜美盘原油期价受美国周度初请失业金人数增加以及欧元区债务忧虑导致投资者逃离风险资产并转投美元避险等因素打压，大幅暴跌。周边市场中线回调尚未结束，仍将给美豆期价带来一定压力，近期料维持弱势运行。但相对于已经深幅回调的美豆期价来说，预计仍将表现抗跌，下跌空间较为有限。
    （二）国内市场
    周四国产大豆价格继续维持稳定，哈尔滨3740元/吨，佳木斯3700元/吨，齐齐哈尔3740元/吨，集贤3700元/吨。临近佳节，产区市场观望氛围浓厚，多数油厂停收，农户普遍对年后行情有所期待，惜售心理依然浓厚，市场购销清淡。
    3月船期美国产大豆天津港到港成本3396元/吨，张家港到港成本3372元/吨，广州港到港成本3356元/吨，4月美国产大豆天津港到港成本3407元/吨，张家港成本3383元/吨，广州成本3367元/吨，6月船期巴西产大豆天津港到港成本3300元/吨，张家港到港成本3276元/吨，广州港到港成本3260元/吨，7月船期巴西产大豆天津港到港成本3300元/吨，张家港到港3276元/吨，张家港到港成本3260元/吨，6月阿根廷产天津港到港成本3293元/吨，张家港到港成本3269元/吨，广州港到港成本3253元/吨。
    国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在61.05元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在63.19元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本62.25元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在31.75元/吨，美湾到中国57.36元/吨
    巴西5月贸易商基差要价为8分蒲，中国还价39分蒲，巴西6月贸易商基差要价为8美分，还价为30美分/蒲。美国5月贸易商基差要价为55美分/蒲，美国6月贸易商基差要价为55美分/蒲，美国7月贸易商基差要价为55美分/蒲。
    周四进口大豆价格维持稳定，大连港3640元/吨，青岛港3660元/吨，天津港3640元/吨，黄埔港3760元/吨。1月末港口大豆库存约400万吨，预计2月份大豆到港量将不低于350万吨，港口大豆供应充足。
    从持仓上看，A1009主力多头增持力度较强，盘面偏多。Y1009主力空头减持力度略强，盘面偏多。M1009主力空头减持力度略强，盘面偏多。
    三、后市展望
    目前周边市场回调尚未结束，或拖累美豆走势，美豆期价后市仍存走低风险，但预计下方空间有限，880-900美分区间将存在有力支撑。连豆1009关注3630-3730支撑，豆油1009关注7000-7150支撑，豆粕1009关注2600-2700区间支撑，拉开价位逢低分批战略性建多，以支撑区间下沿为止损。临近春节长假，建议投资者轻仓交易。