一、行情回顾

　　1、外盘：美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收低,因美国农业部(USDA)对其公布作出更正,称销售220,000吨美国大豆给中国的是2010/11新作，并非是之前公布的2009/10旧作.。CBOT-5月大豆合约收低5美分，至925.4美分。

　　2、内盘：周五连豆主力1009合约以3825元低开31点开盘，在多重利空因素的打压下，期价大幅低开后小幅震荡走低，全天最高点3830元，最低点3806元，尾盘收于3810元，相对于昨日结算价下跌46点，持仓小幅减少4086手至256978手，成交293040手。

　　二、产业信息

　　周四，中国的大宗货轮装运需求旺盛，南美粮食出口旺季开始。另外，海外部分港口堵塞，粮食远洋运价已经趋于上涨，市场交易较前几日有所恢复，但是仍要低于平均水平，美国中西部地区大豆现货基差报价基本上保持稳定，给大豆价格带来支撑。美国农业部公布的数据显示,上周美国出口销售大豆5.08万吨,低于预估的20-30万吨，因中国取消前期美豆进口订单。美豆净出口销售量削减被视作需求转向南美产地的一个信号。在2009-10市场年度剩余时间，美国大豆出口销售预期减少，因南美廉价价格吸引全球大部分买单。美豆净出口销售量削减及担心中国依靠紧缩信贷来抑制通胀的做法将放慢其大豆进口步伐，大豆价格受到额外压制。而根据CFTC报告显示，在截止3月9日这周，基金减持大豆多单985手，同时增持空单10839手，基金净多单由上周的12140手减至本周的2286手，基金减持多单增持空单的举措打压着大豆的价格。南美方面，巴西港口拥堵严重且美国至亚洲的远洋运费较低，当前条件可能引发大豆需求的反季节性转变，即买家的注意力从巴西大豆转移至美国大豆供应。但交易商称，转向美大豆的采购可能有限，因为巴西收割加速，一旦巴西港口恢复通畅，巴西大豆竞争力将快速增强，且阿根廷大豆供应将于5月正式进口市场。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所3月11日称，阿根廷2009/10年大豆产量料达到创纪录的5,350万吨，此前预估大豆产量在5,200万吨。南美创记录的大豆产量预期将继续给大豆市场带来承压。

　　国内方面，油厂开机不足，贸易商停收观望，农民惜售，市场成交清淡。3月12日，港口进口大豆分销价格在3,630-3,660元/吨处，目前港口库存约在480万吨高水平，供应充裕。由于南美大豆产量预期大增，远月进口大豆成本持续偏低，同时国内春节后油粕消费持续低迷，这令国内大豆价格承压。3月12日，美国2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,516元/吨；南美2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,427元/吨。

　　三、技术分析

　　技术面来看，大豆1009合约日线图，期价低开低走，重新回到下跌通道中，但震荡区间未破，短期仍将维持震荡走势，下方支撑位3750-3800，上方压力位3900-3950。

　　四、综合研判

　　持续的货币收缩政策与大豆自身利空基本面因素继续给连豆带来承压，目前连豆震荡区间未破，短期震荡趋势未变。而国家的收储政策将继续限制连豆的下跌空间，且期价已进入超卖区，杀跌风险较大，关注3750-3800一线的支撑，耐心等待做多机会。