影响2010年豆粕市场的主要因素

　　1、全球宏观格局

　　09年12月以来，美元的强势反弹使得大宗商品价格饱受压力。迪拜债务危机的爆发，新兴市场面临风险的重新评估，资金出现回流美元资产的迹象。同时，由于美元并不具备长期低息环境，因此美元的主导因素回归经济基本面也成必然。

　　中国在2009年的迅速发展，得益于今年头8个月GDP的26%的信贷扩张。目前，金融危机的洪潮已得到初步缓解，有关方面可能会就此进行调控，以防对资产价值和资产质量造成不良影响，甚至最终导致全面的通胀，这使得中国在2010年仍将面临巨大的不确定性。

　　2、2009/10年度豆粕供需格局

　　由于大豆制成品需求旺盛，再加上今年大豆收获耽搁已经导致加工商的库存枯竭，美国油籽从十月份开始加快大豆加工步伐。根据美国大豆普查局公布的 大豆加工数据， 2009 年10 月，美国大豆压榨量为1.63 亿蒲式耳，同比提高9%，而11月份美豆压榨量增至1.686亿蒲式耳。

　　油世界日前表示，2009/10年度全球大豆加工量可能达到2.034亿吨，高于2008/09年度的1.941亿吨。同时，预计2009 /10年度美国大豆加工量为4790万吨，高于上个年度的4480万吨。而中国也将继续提高大豆用量，预计2009/10年度中国的大豆加工量为4440 万吨，高于上年的4110万吨。

　　油世界表示， 2010年全球豆粕价格可能下跌，因为南美大豆丰产将缓解大豆供应紧张状况。油世界预计2009/10年度阿根廷大豆加工量将达到3320万吨，高于上年 的3190万吨。巴西大豆加工量将从上年的3120万吨增至3140万吨。 未来几个月内，如果南美大豆生产没有出现什么意料不到的问题的话，豆粕与其它饲粮的价差将会进一步缩小。

　　在豆粕的消费方面，在已经过去的2008/2009年度里，受经济危机冲击，美国消费市场快速恶化，豆粕的消费量连续两个年度下滑。进入 2009/2010年度以来，随着全球经济环境的改善，豆粕消费市场回升势头明显。在中国市场，预计2009/2010年度中国豆粕的使用总量将达到 3472万吨的创纪录水平，较上年度3167万吨的使用量增长了305万吨，增幅为9.6％，这已是自2007/2008年度以来中国豆粕使用量连续3年 大幅增长。