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外围市场短暂利多后再起波澜 菜棉粕仅获短暂提振

发布时间:2011-11-06

    上周三、四欧盟二次峰会终于达成对解决欧债问题一揽子协议,受此利多消息,之后两天股市大宗商品期现货行情纷纷上涨,国内菜粕棉粕行情获短暂提振,跌势明显减缓,大部分止跌企稳;不过,因具体细节推迟在11月揭晓,希腊突然要求全民公投消息、曼氏国际宣布破产、日本干预汇率等一些列利空因素来袭,欧债能够缓解的消息似乎又要泡汤,投资者信心受到打击,美元大涨,股市原油以及大宗商品再度回落,国内油粕等现货再度随盘下调。

    本周国内菜粕、棉粕市场交投依旧淡静,各地基本无批量成交,极少数企业仅零星应急采购。导致两者需求依旧疲弱的原因有两大关键:一是当前国内水产养殖业进一步萎缩,这是正常的季节性淡季由北向南逐步扩移,北方地区因气温已经转冷,甚至降雪,不用多说,华东、华中、内陆以及华南等大多数地区菜粕和棉粕出货量均明显减弱;二是外围市场动荡不定,马拉松式的欧盟会议好不容易在上周达成了协议后再次发生变卦,国内终端市场采购原料谨慎、多以等待观望规避风险,同时,美豆基本面上,出口需求滞缓,南美产区天气良好,大豆播种进度较往年速度提升,投资者信心受到打击,国内豆粕低位难以抬头,菜棉粕受压难以单边反弹,需方市场自然不会轻易购买。
  
    9月份以来国内菜籽加工就已经逐步进入淡季,当地油厂陆续改收购棉籽和加工棉籽,当然也因菜粕需求淡季的来临更进一步促使加工企业兴趣低下停产。而由于今年国产菜籽减产严重,老百姓、中间商以及油厂手中菜籽货源均已经不多,对于近期菜粕需求的转淡,厂商销售心态还是相对好于其他产品。主要原因为:随着水产养殖业淡季的来临,菜粕需求大幅下降属于正常现象,而当前国际大环境疲弱也进一步拖累了菜粕的成交,因此厂商大多随行就市缓慢出货,等待观望,期待春节前或者年后3、4 月份出货,通常这些时间段需方市场都将开始陆续为次年的水产养殖启动开始适当备货。因此从总体上看,菜粕受卖方销售心态良好支撑,跌势依旧有限,本周局部地区跌50元/吨,主产区主流价格在2100-2200元/吨,与上周比变化不大。
  
    从籽棉、皮棉、棉籽到棉油棉粕以及棉壳短绒等产品的出货,中间有着复杂的环节。首先由农户将采摘下来的籽棉交售到轧花厂进行脱籽,棉籽销往油厂进行压榨产出各种副产品,皮棉则销往纺织企业。但今年棉市场供应环节上,籽棉价格在农户种植成本攀升、收益低下、国家托市收购支撑下低价不卖,而轧花厂则因纺织行业仍未出现明显转机,皮棉行情持续滑落,难以高价购进籽棉,因成本关系和经营在盈亏边缘压力轧花厂购进籽棉谨慎,籽棉供需市场僵持;那么棉籽产出量自然受到牵制,价格则因此偏高,下游的棉油棉粕等产品受国际大宗商品期价弱势拖累持续呈跌势,油厂也则也因高价难以购进,走在进退两难的尴尬之间,棉籽市场再度出现供需僵持局面。棉粕产量也因此受到影响,自九月份开始新棉粕上市以来,新货直到现在仍未见大量上市,在本周大多数油厂因难收棉籽或规避风险暂停对棉籽收购停产,棉粕供应量上因此不多,行情方面或受到一定支撑,价格跌势已经明显转缓。
  
    因缺乏明确消息指引,周三晚美豆期价基本收平,国内豆粕行情在经历了新一轮深跌后小有反弹,将给菜粕棉粕市场带来些许利多提振。笔者认为,目前国内棉粕行情已经接近低位,继续下探的空间已经有限,尤其是油厂开始大面积停产将进一步给行情带来支撑,如需做长远库存的企业可适当分批开始陆续购进;菜粕行情上,由于长期以来其行情抗跌性明显强于棉粕,短期还不具备存货条件,关注本月下旬行情走势,见机行事。不过,总体上由于外围宏观经济面仍旧不稳定,操作上须谨慎对待,年内乃至年后豆粕料难有较大行情波动。



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