7、8月份是大多数农作物生长关键期，此时段天气成为最重要的影响因素，干旱、多雨、低温、虫害将对产量起着尤为重要的作用。最近两周在干旱天气炒作下，外盘急剧拉升，进而带动国内豆粕大幅上涨。加之库存消化、下游生猪养殖好转，后期豆粕有望持续上涨。

一、拉尼娜天气威胁美豆生长

根据上周四美国农业部公布的作物生长进度报告，美豆开花率和结荚率均高于2009年同期水平，作物长势良好。截至7月18日当周，美国大豆生长优良率为67%，前一周为 65%，2009年同期为67%；美国大豆开花率为60%，前一周为40%，2009年同期为41%，五年均值为56%。

虽然美豆长势良好，7月末至8月初的天气情况无法确定，根据美国国家海洋与大气组织NOAA报告显示，拉尼娜现象正在形成，拉尼娜一般会给美国中西部地区带来高温干燥天气，从而将导致作物亩产下降。因此市场资金大幅进入，根据CFTC报告显示，截至7月13日当周，基金增持大豆多单19,584手，同时减持空单 30,929手，基金净多单由上周的13,023手增至63,536手。

二、黑龙江天气反常，大豆生长存隐忧

近期黑龙江地区持续暴雨天气，温度较低，大豆生长遭受到威胁。天气预报显示当前黑龙江全省均有中到大雨，局部地区有暴雨。根据了解，近期哈尔滨市江河、水库流量较小，水位偏低，但防汛总体形势仍不容乐观，哈尔滨市盛夏降水集中，多局地性降水，短时洪涝灾害突出，局地暴雨引发的中小河流洪水及山洪、泥石流等地质灾害增多，2010年发生流域性洪水的可能性逐步加大。

三季度将是全球豆类品种的天气炒作高峰期，围绕中、美大豆主产区天气及其对大豆单产水平的影响的波段炒作仍将不断升温，国产大豆、豆粕价格仍然有望获得相对稳固的底部区间支撑， 后期要关注的天气因素包括干旱、涝灾和霜冻天气。

三、进口大豆港口库存进入消化阶段

7月11日，中国海关发布信息称，2010年6月国内进口大豆高达620万吨，较上月的437万吨增长 41.87%。2010年上半年期间，中国总共进口大豆2,580万吨，同比增长16.8%，同样也创下有史以来的纪录新高。但7月份到港量预计在550 万吨左右，8、9月份到港量预计在400万吨附近，国内库存压力有望逐步得到缓解。

近期在外盘大豆上涨带动下，国内豆粕现货跟盘上涨，短短近一周提价幅度达到100至200元/吨。截止到目前，7月合同豆粕报价区间为2.850至3,050元/吨，远月预售报价更高达2,950至 3,100元/吨，国内豆油期、现货上涨行情促使进口大豆的油厂压榨盈利回升到100元/吨左右。

四、猪肉价格迅速回升，生猪存栏量环比上升国内生猪价格在2010年 5月底跌至近两年低点，政府连续五次收储冻猪肉，支撑猪肉价格连续6周上涨，国内猪价在7月初，已经重返6元/斤的关口附近，大幅高于前期最低点4.0至 5.0元/斤。根据农业部畜牧业司发布的6月生猪及能繁母猪存栏数据，其中生猪存栏为43,670万头，环比上升0.69%，生猪存栏上升为豆粕饲料需求提供支撑。