中国大豆进口量下降 双节潜在利好支撑消费
发布时间：2011-11-28
中国作为大豆的第一消费大国，近段时间的消费并不旺盛，10月份进口量为381万吨，同比减少5.42％。同时豆油的进口量也有所下降。数据显示，10月份豆油进口量为12.455万吨，同比减少37.15％，累计进口量为97.57万吨，同比减少8.96％。此外，国内港口库存依然维持在670万吨以上的高位。油世界预计，2010/2011年度中国进口大豆量为5285万吨，是近年来进口量的首次下降。
今年的春节在1月23日，时间较往年偏早，这使得双节更加接近，需求更为集中。预计11月底至12月初，食用油备货将全面展开。但从目前情况看，由于近期油脂破位下挫，并且外围金融市场仍显动荡，现货商大多持观望态度。从盘面来看，在下跌过程中商业性买盘入场并不积极，但不排除现货商后期对于低价的采购补库。
目前全球豆类供需格局依然偏空，南美天气良好，美豆出口疲弱，国内供需无忧，港口库存高企，基本面不容乐观。从近期盘面来看，油粕的强弱正在转换，豆粕近期出现一定的抗跌，粕油比在0.315附近，相对于历史的均衡区间36.5—42还有比较大的空间。但此轮下跌动能中明显以投机盘参与为主，且四季度消费旺季以及双节临近将带动国内需求，现货商的采购，商业性买盘的介入将对豆油期价形成支撑。同时由于近阶段国内豆油压榨厂基本都采用进口豆作为原料，因此美豆的价格走势对于现货期货的影响比较大，若美豆出现止跌迹象，空单应果断出场。总体而言，豆油期货可顺势做空，此轮下跌暂时的目标位为美豆1100美分/蒲式耳，连豆油8500元/吨。
