在国际国内大环境下，中国纺织业劳动力低廉等传统优势正在逐步丧失，亟须进行结构调整。棉花生产也面临人工成本持续上升、机械化水平低、比较效益差、生产出现萎缩的局面，2012年棉花播种面积下降，形势不容乐观。2011年植棉成本上升了17％，其中人工成本占植棉总成本的58％，植棉比较效益下降，棉农积极性受挫。国家启动了棉花临时收储预案，累计收储棉花313万吨，托市作用明显，棉花市场保持了总体稳定。经过十几年的棉花市场化改革，多元化的市场格局已形成，市场决定价格的机制已建立，中国棉业正逐步走向成熟，但稳定面积的任务还很艰巨。棉花高库存，需求不给力，加上配额发放落实，通关棉数量的增多对郑棉压力明显，当前情况下，郑棉仍处于弱势，策略上前期空头继续持有，目前抢反弹无意义。

    短期或有反弹，中期继续偏空为主，注意19000一线的压力。远月合约注意19500关口的支撑。9月有望继续寻找市场真正底部，1月将继续测试政策底20000-20400的支撑力度，未来仍有望收回。棉价相继击穿20000、19000两道重要关口，似有向原始低价位区间回归之势。供需看失衡已是事实。技术看短期技术性反弹或有可能，但长期看涉棉产业链形势未有改变，棉市内生性反弹动力依然不足。

    短期依然偏弱，获利空单通过仓位控制谨慎持有，日内19000上方1209偏空操作，以19200为保护；激进者在19600附近可短多1301合约；中期1301多单选择做空TA1209进行保护的可重新考虑在8250-8300上方逐步再介入TA空单或转空其他工业品（螺纹、白糖、铜等）对冲。另外，可继续持有或短线滚动卖1209买1301的对冲，价差回到400以下止损离场。