隔夜美麦收涨接近4%，自本周反弹以来，美麦累计涨幅已超过10%。不过国内商品市场避险情绪依旧高涨，强麦虽然受到提振小幅高开，但是做多人气不足，午后在临池其他商品走弱的带动下出现小幅跳水，不过幅度不大，全天保持窄幅震荡至收盘。未来10天里，美国平原主要硬红冬小麦产区降雨有限，不过周末期间，俄克拉荷马以及堪萨斯的东南可能出现几次雷雨天气。在黑海地区，天气也将保持干燥，俄罗斯南部以及乌克兰东部的较早抽穗的冬小麦可能面临林缺墒压力。周四和周五可能出现小雨，但是缓解干旱还需要更多的降雨。在澳大利亚，该国种植带也出现干燥天气，导致小麦播种延迟，这也对小麦产量构成威胁。

    法国调低了对欧盟2012/13年度小麦产量的预测值，原因在于出现寒冷天气，导致德国、波兰和作物大量被冻死。报告称，目前欧盟小麦产区急需更多降雨，才能避免单产潜力进一步受损。该公司最新预测欧盟27国的软小麦产量为1.227亿吨，比先前预测值调低了420万吨，比2011年下降4.8%，原因在于5月中旬法国、德国以及波兰出现了零度甚至更低的气温。目前需要密切关注寒冷天气持续的时间和强度。虽然四月份的降雨规律而且雨量充沛，缓解了英国、法国以及意大利北部地区的干旱，但是欧盟其他地区的天气不利于作物生长。再加上前苏联的天气极为干燥，这可能推动小麦价格上涨，甚至引发通胀。

    天气转变是本轮推动CBOT农产品大幅上涨的主要原因，由于目前天气预报显示未来10天美麦产区降水有限，因此料外盘反弹将会延续。国内来看，宏观经济出现一定的衰退现象是目前市场担忧的核心，在政府出台更多的刺激政策前，料商品的看空氛围将难以消散。

    小麦基本面依旧偏空，由于目前是面粉淡季，目前小麦购销活动交投清淡，价格波动有限。而从期货来看，强麦已经连续3个交易日冲击2400失败，从盘面来看反弹动能有所减弱，下周不排除再次考验本周二创下的低点的有效性的可能。操作上而言，由于近期市场趋于谨慎，强麦的振幅减小，建议多看少动为主，密切关注国内外宏观经济变化。